曩昔四周的“打脸”经验：“过于共同”的看空美股

  在商场急剧震动的四月之后，华尔街正阅历一场壮丽的反弹，让许多匆促做出的防御性决议计划显得过于草率。据新闻媒体报道，押注美元走弱、做空股票商场以及押注动摇性上升的拥堵买卖忽然变得软弱，这背面是特朗普对关税心情的平缓以及一系列活跃的经济数据推进的心情回暖。

  依据AAII查询，出资者从未如此继续地看跌——接连11周，超越50%的受访者对商场持负面心情。这远超于了1990年接连7周的历史记载，也远超2008年金融危机时的4周和2022年的5周记载。这种极点失望心情恰恰成为了现在商场反弹的燃料。

  美元在曩昔三周小幅上涨，挫折了那些将空头头寸提高到七个月高位的出资者。标普500指数在曩昔14个买卖日中有11天上涨，抹去了因关税忧虑带来的丢失，这与那些以创纪录速度兜售美股的出资者预期各走各路。

  废物债券从头获利，iShares iBoxx美元高收益公司债券ETF在曩昔一个月上涨近4%；芝加哥期权买卖所动摇率指数(VIX)自四月初以来接连数周下滑，这对固执的动摇率买家是一个冲击，他们的多头仓位在本年三月达到了六年高位并从始至终保持在这些水平邻近。

  德意志银行AG的多个方面数据显现，四月份股票仓位暴降至近2020年以来的最低水平。当标普500指数开端复苏时，这些出资者被逼跟进，为反弹增添了燃料。依据State Street全球商场汇编的数据，广泛来看，组织出资的人现在对要害钱银和美国股票持中性态度。